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分众传媒创始人江南春认为，品牌广告和效果广告是道教和技术的区别。前者是品牌建立用户认知的过程，解决了为什么爱，有多爱的问题；效果广告是品牌赢得人心的结果，解决了何时何价购买的问题。

这与黄征的观察正好相反。在一次采访中，黄征提到了他对两种广告模式的看法——电梯广告是为投资者准备的，补贴是为消费者准备的。他应该少做投资者准备的广告，专注于企业的实际增长。换句话说，品牌广告对实际接触消费者影响不大，只有利益相关的从业者才会关注电梯广告的内容。

这与拼多多的客户获取策略有关，尽管拼多多在18年上市前夕尝试用户认知破圈。但在此之前，拼多多的客户获取更依赖于价格敏感用户的社会关系推荐，并对阿里电子商务形成了明确的客户获取成本优势。黄征对这两种广告模式的观察来自于以品牌声音为主的广告。其主要目的是向不了解商业模式的投资者展示打破圈子的意愿，核心客户依赖于用户的社会交流。

在江南春看来，品牌广告是企业产品从初创阶段向成熟阶段过渡的必需品。在接受吴晓波采访时，江南春将这一拐点定位为5亿至10亿元-首次达到这一收入的企业，需要考虑品牌路线，向公众品牌拓展。

2013年，分众传媒试图打破品牌广告与效果广告之间的界限NFC手机，即用户在接收电梯广告时，屏幕提示-打开微博可以收到产品优惠券。江南春认为，这将改变分众传媒产品强制但不互动的弱点。

然而，从用户的角度来看，这一概念尚未实现。随着移动设备的普及，用户更喜欢使用手机而不是看广告，无论是电梯场景还是电影场景。分众传媒强调自己是没有选择强制高频到达的平台，其所谓的强制传播更多的是通过强制传播 强光的视听效果吸引了用户的注意。

这也形成了电梯广告的痛点——用户不记得产品的详细内容，如日常消费品的折扣信息、医疗产品的详细治疗过程等，更记得的是产品、重复的产品卖点，如知乎你真的知道，京东金融了解金融朋友，BOSS直接聘请找工作，直接和老板谈，甚至多次配合旋律重复的品牌名称，如当贝投影。

而这与分众传媒强化用户体验的假设相去甚远。在分众传媒看来，电梯广告为企业破圈提供了不可或缺的作用。在社交媒体上，一些用户评论说，洗脑广告是精神破坏和压倒牲畜的最后一根稻草。在口号的重复下，观看广告的人就像在中介机构的销售中玩鸡血。

事实上，随着效果广告市场的成熟，分众传媒越来越难切入内容化和娱乐化。在江南春“ALL IN在户外媒体的战略下，分众传媒已成为品牌广告的代名词之一，即向进入公共品牌的企业征收10亿元的不可逾越的品牌税。数量和价格已经成为决定分众传媒增长的唯一引擎。短视频等产品对效果广告的算法越准确，分众传媒越难迈出第二曲线。

江南春曾在采访中透露，分众的经营策略是专业化:我一生的职业生涯是成为世界上最大的电梯和电影媒体集团。这意味着分众传媒将采取深度培育户外品牌广告的策略。2006年收购聚众传媒和框架传媒后，分众传媒占据了电梯广告的主要市场份额，确定了创业税的有利地位。

分众传媒董事会秘书在接受投资者询问时表示，公司的出版价格每半年上涨一次，范围根据资源供应和客户需求确定。根据公司的相关公告，从2011年到2018年，北京分众传媒电梯视频广告刊的价格从437.8元上升到1380元，年复合增长率达到17.82%。

毛利率是观察分众传媒对梯媒广告市场定价权的关键。2018年，以低价竞争下沉市场梯媒的时尚媒体进入市场后，分众媒体毛利率大幅下降。

2015年9月，分众传媒借壳七喜控股回A上市，享受中美股市估值差。从2015年到2017年，分众传媒的毛利率保持在70%以上的超高水平。2018年，由于低价竞争下沉市场，毛利率下降，2019年下降至45.21%。但在新冠肺炎疫情的冲击下，新潮传媒陷入裁员降薪的生存风暴，使得2020年分众传媒毛利率回升至63.24%。截至今年第二季度，分众传媒毛利率定格为66.03%。